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2018-10-13来源:admin围观:197次

  此外,如果是银信合作,银行需要对底层资产的发行方授信,且计提风险资本,同样会导致中小型房企无法符合银行授信要求。对于符合“四三二”原则和银行授信要求的房企,资金成本也将随着银行风险资本的计提而抬升。在此基础上,具备一定主动管理能力的私募股权通道的优势显现,通过对接银行私行和第三方财富管理平台,房企若能接受较高的融资成本,该通道基本没有限制。

  增量项目非标转标:发行ABS且认购份额。例如,对于企业的融资需求,银行不直接对其授信或进行非标融资,而是将企业适合发行的资产打包发行证券化产品,银行作为投资人认购优先级份额,实现非标资产转标。

  截止2018年1季度末,金融机构发放的房地产开发贷款余额为9.1万亿,同比增加21%。其中:地产开发贷款余额1.4万亿,同比减少1%,房产开发贷款余额7.7万亿,同比增加26%。我们认为,导致房地产开发贷款近12个月增速持续提升的主要原因系房地产融资(符合信贷要求的)从表外回归至表内所致。

  未来受保障性住房开发贷影响,房产开发余额增速或将放缓。从贷款余额增加值来看,房产开发贷余额增加值大部分来自于保障性住房开发贷余额。然而,自2017年三季度起,保障性住房开发贷余额增量占房产开发贷余额增量比例逐步减小。

  此外,从保障性住房中棚改的贷款发放情况来看,今年以来棚改贷款累计同比增速自一季度后逐步回落,由3月的86%降至5月的48%。我们认为,保障性住房开发贷一季度发行规模已超预期,未来房产开发贷款余额增速或受保障性住房开发贷发放收紧影响放缓。